民生人寿2018年退保金翻倍 资产负债存错配

  近日,民生人寿披露了2018年度业绩报告。年报显示,民生人寿2018年实现净利润5.2亿元,同比减少近1亿元,降幅达16%。保险业务收入115.2亿元,同比增长3.7%。不过,2018年该公司退保金高达37.5亿元,相较2017年的17.9亿元同比增幅高达近110%。

  民生人寿还在年报中坦言,由于公司资产负债存在一定错配风险,“长钱短配”的趋势扩大,负债端业务存量的增加和资产久期的缩短,导致利率风险逐渐升高。

  退保金支出翻倍

  从民生人寿披露的数据来看,该公司退保金和资产减值损失两项与去年同期数据相比变化较大。其中,2018年民生人寿退保金37.52亿元,与2017年17.89亿相比增长了109%。

  对于退保金的激增,民生人寿相关负责人回复本报记者表示,主要是银保渠道万能险的退保引起的。“万能险产品我们不会持续做,会根据市场情况,目前我们公司注册资本60亿,净资产100亿,抗风险能力也是有的,假如市场行情好的话,也会做一点,但一定不会大规模做,因为一做就要一直做。”

  民生人寿表示,今后将加强风险管理,包括合理定价,建立有效的产品开发管理制度,科学设定精算假设,同时加强核保核赔管控。

  虽然,2018年大多数险企受资本市场波动影响,出现投资大幅亏损的情况,但民生人寿2018年却实现投资收益36.1亿元,同比增长11.4%。

  具体来看,民生人寿股票收益较2017年亏损扩大;基金及资管产品收益为负,但较去年亏损幅度有所降低;但债券收益由2017年的-2.5亿元,大幅增长至5.5亿元。

  但即便是如此,2018年,民生人寿净利润还是出现了16.26%的缩减,从2017年的6.15亿元下降至5.15亿元。

  民生人寿对此解释称,主要是由于正常会计准则处理和计提调整导致的。

  年报信息还显示,民生人寿资产减值损失一栏数据从2017年的0.06亿元增加到了2.55亿元,增长超40倍。资产减值损失的详细数据显示,民生人寿2018年“可供出售金融资产”减值2.44亿元。

  资产负债存错配

  2018年末,民生人寿综合偿付能力充足率为326%,较上年度降低了30%。

  “最低资本的增长幅度大于实际资本导致了偿付能力充足率的下降。”民生人寿表示。

  具体来看,2018年,民生人寿实际资本从201.44亿元上升至229.65亿元,同比上涨14个百分点,但最低资本从56.65亿元上涨至70.35,涨幅达到24.18%。

  民生人寿称,实际资本增加主要由三方面因素造成,一是可供出售金融资产公允价值变动浮亏较上年度大幅减少;二是2018年当年利润增加实际资本6.5亿,三是由于2018年产品结构优化,销售的保障型产品占比增加,导致实际资本增加。

  “市场风险最低资本增加约14.5亿元,导致最低资本大幅增加”,民生人寿解释称,影响最大的为利率风险,导致最低资本上升约18亿元。

  民生人寿直言,利率风险增加,一方面由于其资产负债存在一定错配的风险,“长钱短配”的趋势扩大,负债端业务存量的增加和资产久期的缩短,导致利率风险逐渐升高。另一方面,民生人寿在第四季度出售了大量债券,使得风险敞口扩大,导致第四季度的利率风险上升。

  事实上,“长钱短配”负债久期长,如果资产端无法寻找到相匹配的长期投资品种,就会带来再投资风险。

  但民生人寿相关负责人告诉本报记者:“资产错配是普遍现象,在匹配方面,我们还算是做得不错的,所以我觉得没有什么太大的问题。”

  股东关联交易频繁

  公开资料显示,民生人寿2003年6月18日正式开业,注册资本金60亿元,目前在北京、上海成立双总部。作为全国首家民营资本为投资主体的保险公司,成立至今,民生人寿业务规模、资产规模快速发展。2018年底,该公司总资产近1100亿元。拥有25家分公司。旗下业务范围涵盖多领域。金融业务方面,民生人寿持有民生通惠资产管理有限公司100%股权;通惠期货有限公司40%股权;浙商银行股份有限公司4.29%股权;浙商基金管理股份有限公司50%股权(银保监会已批复,尚待证监会批复);通联支付网络服务股份有限公司41.1%股权(股东变更材料尚待人民银行批准)。

  除此之外,民生人寿还持有通惠康养游股份公司、普星聚能股份有限公司、浙江宝利德股份有限公司相应股权,分别涉及养老产投、清洁能源以及高端汽车服务运营行业。

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