三大白电巨头锁定大目标逆势前行 黑电头部多元领域寻出路

  在越来越白热化的家电市场大潮中,一个个财务技术指标的背后,上演着一场场“白刃战”的商业故事。

  去年家电市场整体遭受大环境冲击,市场容量增长放缓,但出现强者恒强、弱者恒弱的马太效应,家电头部企业顶住压力高歌猛进,形成寡头垄断,各行业前几名占据六成以上份额,实力强的品牌依靠蚕食、掠夺竞争对手的份额,以获得自己的增长,大部分家电企业的业绩在过去一年里处于正向增长,但也有部分中小品牌“在夹缝中生存”,因竞争力不足而不得不被洪流所冲刷掉。

  三大白电巨头

  锁定大目标逆势前行

  白电三大巨头目标远大,步伐相似,却走在不同的轨道上。

  海尔、美的、格力白电三大巨头去年业绩整体仍保持强势增长。从三家公司的财报销售额数据来看,格力增幅最高达到33%,海尔居中为12.17%,美的增幅则为8.2%;在利润增长方面,格力增幅居前为16.97%,美的为17.05%,海尔相对增幅较小为7.71%。

  格力在营收和净利润增长方面领先,但其整体利润的增长,不再仅仅是来自于单品牌及已有市场,还有兼并重组部分产业对整体业绩的提升。

  从营收规模来看,合并后的美的集团以2596.64亿元的规模位居第一位,格力电器以1981.23亿元的营收规模位列第二位,而青岛海尔则以1833.20亿元紧随其后。

  三大巨头在营收目标上奋力前进,但仍有一定差距。美的集团创始人何享健去年提出,美的集团的下一个目标是营收和市值均超过5000亿元。从去年的业绩可见,其要实现这一目标,公司的销售额和市值必须全部翻倍,这对于刚刚经历一轮收购进入整合期的美的而言,是一个巨大的挑战。

  去年美的吸收合并小天鹅,并试图通过加快布局多品牌矩阵、强化库卡中国业务、加大印度投资等手段,寻找新的增长引擎。

  格力电器去年实现的营收已约2000亿元,可以说完成了“2018年实现2000亿元营收”的“小目标”,但这距离格力电器董事长董明珠提出的“2023年要实现营业收入6000亿元”的“大目标”,还有明显的差距。要实现这一目标,意味着格力电器要在2018年营收2000亿元的基础上,再用五年时间实现4000亿元的增量,这对于格力而言也并非易事。

  从格力的财报来看,去年主业空调仍是公司的“利润奶牛”,在总营收中占比达78.58%,同比增长26.15%,多年来持续稳居格力电器营收的第一大来源。不过,无论从格力本身还是整体行业来看,空调业的增速处于放缓的状态,2018年格力空调业务同比增长26%,而在同年上半年这一业务的增速还是38.8%。这就需要格力尽快打开多元业务的增长空间。从格力财报可见,去年其智能装备、小家电增速较快,其进行多年的多元化转型开始释放经济效益,未来增长空间较大,但占比仍然较低,格力还需迅速找到突破口,摆脱对空调业的依赖。

  海尔总体业绩保持稳定,其收入、归属于母公司净利润、经营活动产生的现金流量净额均创历史新高。具体来看,海尔旗下卡萨帝等高端品牌对其业绩贡献超出预期,2018年市场实现44%的增长,同时其智慧家电销量、物联网生态收入呈现高增长,增幅分别达79.8%、1622%,但海尔整体营收和净利润的增幅有所下降。

  同时,三大白电巨头在国际市场都加大了投资比重,海外市场份额对业绩的贡献出现较大提升。

  总体来看,三大白电巨头在营收、盈利方面都走出了新高。但由于受经济增速减弱等因素影响,家电行业小幅增长,呈现前高后低走势,三四季度压力不断增加。在此情况下,三大巨头全年收入实现逆势稳健增长,然而其各自相较上年增速也在放缓。

  其中,美的营收的增幅从前年的两位数突然降到去年的个位数,2017年营收增速为51.3%;格力净利润增幅较2017年下滑六成;而海尔的净利润和营收也分别较上年下滑了五成及六成。

  家电业分析人士刘步尘认为,在宏观经济增速放缓、家电市场整体遇冷以及贸易战因素波及下,白电三大巨头能够持续保持增长也实属不易。其采取的策略也越来越趋同:多元化+国际化+高端化。

  中国家用电器商业协会副秘书长张剑锋表示,头部企业转型效果显现,高端转型致使营收利润上升高于规模的上升、额的上升高于量的上升,这与整个消费大环境和国家供给侧改革大背景相吻合。主流企业都在挖掘高端市场,中低端市场处于下滑态势,这也是整个家电产业技术创新力提升的体现。

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